產權市場作為完善我國多層次資本市場重要的一環(huán),在區(qū)域內的表現強勁。去年產權市場的發(fā)展可謂經歷一波浪潮,不僅僅是交易金額的不斷創(chuàng)新高,更為明顯的是各類要素交易市場在不斷涌現。“只要是與產權有關,我們都可以去挖掘這個市場。”一位產權市場工作者曾有這樣的表示。
于是,目前停留在大眾的印象中,產權市場似乎代表著各類要素交易的平臺,但是經歷了一波發(fā)展大浪,產權市場更加凸顯了其金融市場的功能。有專家表示,產權市場的發(fā)展定位以及需要解決的問題便是如何在要素市場交易中體現出其金融功能的本質。
要素交易需求金融功能
與證券市場相比較,產權市場存在著交易非標準化的特征,并且交易標的存在不同性質,這使得產權市場無法像證券市場一樣得到統(tǒng)一快速的發(fā)展。但是,在我國建設多層次資本市場中,產權市場以其涉及面廣的特點已經成為多層次資本市場不可缺少的一個環(huán)節(jié)。
在今年兩會中提及的熱點話題,眾多要素都涉及到產權市場的發(fā)展趨勢。我國發(fā)展產權市場的最初目的主要是配合央企整合重組,2010年作為央企整合完成目標的最后期限,國有產權交易必然在今年掀起高潮。在整合重組的過程中,產權市場需要利用市場發(fā)現價值,為國有資產保值增值,這就需要通過金融手段,達到市場化的目的。
兩會熱點中,如何發(fā)展低碳經濟已經成為了從概念到如何落實實際行動。這無疑將推動產權市場進行環(huán)境交易。目前,各大產權交易所都在積極落實碳交易體系的建設,碳交易在國際間原本就屬于金融領域。中小企業(yè)融資,也成為了兩會期間的熱點話題,盡管這個難題已經存在了多年。隨著產權市場的發(fā)展,中小企業(yè)發(fā)現了產權交易市場這個有效渠道。盡管產權市場幫助中小企業(yè)融資會否有效,還沒有被端上桌面被廣泛討論,但是去年工信部提出的區(qū)域中小企業(yè)產權市場試點已經初現端倪。
“目前,非公開發(fā)行以及公開發(fā)行但未上市公司股票暫不能作為標準化的證券市場產品,所以可以把這些股票接收到產權市場實現交易流通,這利于資本市場的流通完善。”有關專家表示,這不僅可以作為產權市場交易的一個種類,更為體現出產權市場需要凸顯金融功能,這是各類要素交易的需求。
與證券市場平行助PE退出除了從產權市場的各類要素交易的過程,需要產權市場作為一個可投融資的平臺,產權市場還承擔一個重要功能,就是搭建私募股權基金退出的通道。
有觀點認為,產權市場未來發(fā)展的方向應該是和股票市場一起,成為PE退出的兩個平行通道,產權市場將成為推動PE發(fā)展的一個特色市場。特別是隨著人民幣基金的爆發(fā)式發(fā)展,中國的PE市場已經逐漸發(fā)展起來。再加上對外資PE進入中國的政策進一步放寬,中國PE市場的發(fā)展將出現一個多元多格局的局面。
PE行業(yè)相關人士表示,未來一種新的企業(yè)制度必將出現并逐漸成為主流,PE可能正是其中之一;PE制度將會重新找回資本的權威,解決當下廣為存在的金融失信、企業(yè)失信、治理失信問題,PE也將成為金融業(yè)與非上市公眾公司的重要通道;而PE的發(fā)展將使得產權市場成為資本市場體系的重要主體。
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