資金鏈斷裂企業(yè)遠(yuǎn)不只那些中小企業(yè)，一些大的房地產(chǎn)企業(yè)也正“寒意凜然”。

　　7月26日，浙江廣廈控股有限公司（下稱(chēng)廣廈控股）在2008年年中工作報(bào)告中指出，今年下半年，廣廈控股需要12億元資金，其中階段性缺口達(dá)5億元。土地成本抵押率偏高、存量樓盤(pán)過(guò)多、長(zhǎng)期資金短缺等問(wèn)題都考驗(yàn)著廣廈集團(tuán)的資金鏈。

　　5億元資金缺口

    “廣廈控股下半年正常的資金需求是12億元左右。包括去年社會(huì)吸納資金的尾款、銀行到期貸款項(xiàng)目要收回部分和貸款的正常利息及生產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。這三部分基本上是各占三分之一。”知情人士告訴記者，通過(guò)把現(xiàn)有資源進(jìn)行變現(xiàn)之后，融資可以達(dá)到5~6億元，因此階段性缺口還有5億元左右。

　　據(jù)廣廈控股公開(kāi)資料顯示：上半年，廣廈控股累計(jì)完成總產(chǎn)值126.39億元，其中建筑業(yè)同比增長(zhǎng)15.8%；其他產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)16.06%，除房產(chǎn)業(yè)因開(kāi)發(fā)節(jié)點(diǎn)等客觀因素同比下降外，其他行業(yè)增幅均高于浙江省GDP增長(zhǎng)率11.4%和全國(guó)GDP增長(zhǎng)率10.4%。

　　另外，銀行貸款負(fù)債率方面，廣廈控股和廣廈控股公司廣廈房產(chǎn)的負(fù)債率分別從2003年的52.69%和39.9%下降至2007年的38.76%和16.15%。

　　但據(jù)《投資者報(bào)》記者了解，情況有所差別。

　　“雖然公司的資產(chǎn)負(fù)債表是70%，處于企業(yè)的正常水平，但是由于公司資金運(yùn)作能力不足和手段落后，企業(yè)管理費(fèi)用居高不下，利潤(rùn)降低，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增加，原來(lái)借出去的錢(qián)拿不回來(lái)，這也是造成企業(yè)現(xiàn)金流緊張的原因之一。”知情人士說(shuō)。

　　除了資產(chǎn)負(fù)債之外，廣廈控股貸款的抵押率已達(dá)80%，但實(shí)際超出了100%。主要由于三五年前，土地價(jià)格便宜，銀行當(dāng)時(shí)的估價(jià)低，而且貸款抵押是在低估價(jià)基礎(chǔ)上還打6折。

　　由于資金緊張以及銀行貸款收緊，廣廈控股董事局主席樓忠福曾明確提出：公司“資金大戶(hù)”——房地產(chǎn)業(yè)，下半年除了東陽(yáng)、義烏和天都以外，不再投資新項(xiàng)目。

　　實(shí)際上，廣廈控股對(duì)于今年遭遇的情況也事先做出預(yù)料。其關(guān)聯(lián)上市公司——浙江廣廈（600052.SH）在2007年年報(bào)中表示，2008年，國(guó)家宏觀調(diào)控政策將會(huì)進(jìn)一步趨緊，實(shí)施從緊的貨幣政策勢(shì)在必行，由此對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的影響將越來(lái)越大。

　　浙江廣廈相關(guān)人士稱(chēng)，浙江廣廈計(jì)劃在今年嘗試與信托、基金、銀行等資金方合作開(kāi)發(fā)新型融資工具和產(chǎn)品，加強(qiáng)對(duì)定向增發(fā)、配股、公開(kāi)發(fā)行、公司債券，以及可轉(zhuǎn)換債券等融資形式和手段的研究，力爭(zhēng)能在2008年成功定向增發(fā)。

　　三招盤(pán)活資產(chǎn)

    為了解決廣廈控股現(xiàn)金的問(wèn)題，廣廈控股制定了盤(pán)活資產(chǎn)的三大措施：收縮建筑業(yè)、盤(pán)活存量樓盤(pán)和貿(mào)易公司吸納現(xiàn)金。

　　廣廈控股董事局主席樓忠福為收縮建筑業(yè)提了四個(gè)要求：建筑業(yè)必須從經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)到管理效益上來(lái)；虧損企業(yè)、虧損項(xiàng)目、遺留問(wèn)題沒(méi)有處理好的，一律不得承接新工程業(yè)務(wù)；所有企業(yè)承接工程項(xiàng)目，必須得保證是好項(xiàng)目，墊資、保證金都不能超過(guò)一定的比例；所有的建筑企業(yè)，所有的應(yīng)收賬款和清欠工作在年底前都要有個(gè)清楚的賬目。

　　建筑業(yè)是廣廈控股的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，但是建筑業(yè)應(yīng)收款居高不下影響了廣廈控股的資金周轉(zhuǎn)。

　　據(jù)了解，廣廈控股的基本面并沒(méi)有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資產(chǎn)整體狀況優(yōu)質(zhì)。僅廣廈房產(chǎn)，成片土地拿出來(lái)開(kāi)發(fā)完，回籠的資金在250億元左右。2003年12月，浙江廣廈出資1.73億元、持股11.32%浙商銀行的股權(quán)，目前價(jià)格在15億元左右。而且，還有上海明凱、華僑飯店等其他資產(chǎn)。

　　“高層人士不希望通過(guò)這樣‘頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳’的辦法解決資金問(wèn)題，希望通過(guò)盤(pán)活現(xiàn)在其他資產(chǎn)的方式來(lái)解決目前資金困難的問(wèn)題。”知情人士說(shuō)，廣廈控股以及關(guān)聯(lián)公司房產(chǎn)項(xiàng)目存量樓盤(pán)變現(xiàn)就成為一個(gè)重要的途徑。

　　據(jù)了解，通過(guò)這些存量樓盤(pán)的盤(pán)活，可以為廣廈控股提供數(shù)億的資金。但是，在目前樓市并不景氣的情況下，這些存量樓盤(pán)是否能及時(shí)被盤(pán)活還是一個(gè)未知數(shù)。

　　除此之外，廣廈控股旗下的貿(mào)易公司——浙江萬(wàn)福建材有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)福建材）的貿(mào)易平臺(tái)也被用來(lái)解決現(xiàn)金流問(wèn)題，以此來(lái)解決廣廈控股融資當(dāng)中的一些瓶頸問(wèn)題。

　　此外，銀行方面對(duì)于發(fā)放地產(chǎn)企業(yè)的新增貸款已經(jīng)完全限制，即使連浙江廣廈集團(tuán)也只能勉強(qiáng)通過(guò)與旗下上市公司互保的方式來(lái)維持往年的貸款。據(jù)公開(kāi)資料顯示，截至7月中旬，廣廈控股與上市公司浙江廣廈進(jìn)行了銀行融資互保，累計(jì)金額達(dá)到5.93億元。

　　下半年，廣廈控腔還將面臨5億元資金缺口的考驗(yàn)，但似乎命運(yùn)沒(méi)有掌握在自己手中。