雖然油價(jià)已從上月11日的每桶147.27美元的高位下跌了16%，通脹壓力似乎有所緩解，但國(guó)際投行摩根士丹利認(rèn)為，即使油價(jià)跌至每桶100美元附近，亞洲很多貨幣依舊難逃下跌命運(yùn)。

　　摩根士丹利駐倫敦首席貨幣策略師Stephen Jen 7月30日表示，破紀(jì)錄的石油進(jìn)口成本已經(jīng)使包括韓國(guó)、印度和泰國(guó)在內(nèi)的國(guó)際貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目賬戶出現(xiàn)赤字，同樣也對(duì)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了巨大阻力。由于未來(lái)亞洲多國(guó)的燃油補(bǔ)貼將變得難以為繼，這些國(guó)家國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出將進(jìn)一步受限。

　　Jen認(rèn)為，對(duì)亞洲來(lái)說(shuō)，最大的威脅不是來(lái)自美國(guó)次貸危機(jī)，而是高價(jià)石油的沖擊，即使石油價(jià)格穩(wěn)定在了每桶100美元，亞洲各國(guó)還是會(huì)覺(jué)得力不從心。

　　在摩根士丹利昨日發(fā)給記者的一份研究報(bào)告中，Jen從“貿(mào)易條件”角度對(duì)亞洲各國(guó)貨幣的狀況進(jìn)行了分析。他指出，能源和大宗商品的價(jià)格已對(duì)各國(guó)“貿(mào)易條件”產(chǎn)生了正面或負(fù)面的影響，其中日元和韓元將受最大負(fù)面沖擊。在他看來(lái)，油價(jià)的企穩(wěn)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟令韓國(guó)貨幣政策從防通脹向保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移，這會(huì)刺激韓元對(duì)美元貶值。

　　相比一年之前，石油價(jià)格已累計(jì)上漲了75%。而Jen預(yù)計(jì)，未來(lái)印度尼西亞、菲律賓、印度這三國(guó)的貨幣將率先進(jìn)入貶值通道，原因是，相比其他亞洲國(guó)家，以上三國(guó)對(duì)繼續(xù)維持燃油補(bǔ)貼最顯得無(wú)能為力。

　　馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)貿(mào)易和消費(fèi)事務(wù)部部長(zhǎng)Shahrir Samad本周曾表示，如果石油在今年平均價(jià)格維持在140美元/桶的話，馬來(lái)西亞政府燃油補(bǔ)貼支出將從去年的88億林吉特(約合27億美元)升到今年的290億林吉特(約合89億美元)。

　　Jen預(yù)測(cè)，今年印尼盾將繼續(xù)下跌2.6%至9367兌1美元，菲律賓比索將下挫3.4%至45.82兌1美元，而印度盧比的跌幅將達(dá)到6.4%,至45.23兌1美元，此外，韓元和馬來(lái)西亞林吉特對(duì)美元匯率將分別下滑6%和3.5%,至1美元兌1076韓元和1美元兌3.38林吉特的水平。到年底，美元兌新加坡元匯率將在1.37左右浮動(dòng)，而人民幣對(duì)美元可能從6.8272升值至6.63。