8月13日，亮眼的京東Q2財報出爐，這幾乎讓所有大跌眼鏡，給了京東乃至于站在風口浪尖上的劉強東一次揚眉吐氣的機會。

京東Q2財報亮眼

在2019年Q2財報中顯示，京東實現營收1503億人民幣，與去年同期1222.91億相比增長22.9%，創(chuàng)下季度最好記錄，這個成績已經超越京東自己定下的目標，具體最高值為1500億。22.9%的同比增速也是自2016年底以來9個季度首次扭轉下滑態(tài)勢。實現凈利潤35.59億元，同比增長高達664%。

節(jié)流效果明顯

對于京東的盈利情況，劉強東在8月13日晚間，Q2財報電話會上對外透露，經過多年布局，京東物流目前已接近盈虧平衡。而此前京東物流一直處于連續(xù)虧損的狀態(tài)，僅去年就虧損28億元。

劉強東強調，盈利不是砍掉虧損業(yè)務而得到的，京東仍然在為了盈利增長進行大量的業(yè)務投資。但至于京東Q2財報來說，果真如此嗎？

京東物流至于京東的商業(yè)模式來說，是舉足輕重的一環(huán)，除了商品的質量，有大部分消費者是沖著快遞的服務而來，而在年初京東對企業(yè)構架進行大刀闊斧改造的同時，京東物流就成為了改革中的重點對象。

數據顯示，京東物流能夠實現盈虧平衡很大程度上依賴于履約費用占比的大幅下降。過去三年中，京東的履約成本在收入中的占比分別為7%、7.1%、6.9%。在Q2的履約費用占凈收入的比例為6.1%，相較于Q1的6.7%有大幅下降。

履約費用是用戶從下訂單，到最終完成訂單流程所需要的全部成本。其中以物流成本為主。主要是倉儲和京東數量龐大的快遞員在底薪和公積金方面的支出。今年4月，在取消快遞員底薪和下調公積金后，按京東物流擁有的快遞員的數量來估算，京東物流每年省出來的人力成本將達到11億元。

在京東財報中提到，京東開放物流業(yè)務及其他服務收入同比增長達到98%，除了對內支持京東商城的履約，京東物流的開放業(yè)務也在往外延伸，其中618期間非京東平臺物流服務收入同比增長120%。值得一提的是，在大促季京東實現Non-GAAP凈利潤達36億元人民幣，這已經是京東單季最好的成績。去年同期，京東Non-GAAP凈利潤僅為4.8億元人民幣。

置于京東的商業(yè)模式來說，物流體系的成本具有相當的比重，截至2019年Q2財報，其營收占比創(chuàng)造歷史新高的3.67%，旗下倉庫超過600個，面積達到250萬平方米，以及和眾多超市門店達成的銷售合作，不僅降低了成本，還提高了利潤。其高效的運營及利潤率的提升帶來了現金流的顯著改善，截至2019年6月30日，京東過去12個月的自由現金流增長至74億元人民幣。由此可見，京東物流在這份財報中作出了卓越的貢獻。

除此之外，Q2京東營銷費用為56億元，費用率為3.7%，同比下降0.5%。在營銷上的投入節(jié)流明顯，尤其在本季618的促銷節(jié)更為難得，其他研發(fā)費用僅為2.46%，而行政管理費用降到了歷史最低的0.93%，節(jié)流的效果明顯。

下沉市場爭奪

如果說物流是京東的盾，那么下沉市場自然是京東的矛。隨著拼多多的突然崛起，被遺忘的三線外市場被喚醒，在互聯網人口逐漸消失的當下，各家電商也需要尋找新的用戶增長點。而這片下沉市場成為各家電商爭奪的主戰(zhàn)場也就不在話下。

此季財報另一個亮點就來自于用戶數量，在成本節(jié)流的情況下用戶數不降反升，這算是京東帶給投資者的不小驚喜。截至2019年6月30日，京東過去12個月的活躍用戶數增長至3.213億，較上一季度環(huán)比增長了1080萬。相比較，去年同期京東過去12個月的活躍用戶數為3.138億。并且下沉市場用戶占到一半。

置于早就在下沉市場深耕的拼多多來說，從用戶數量來說京東已然落后了一個億。看到淘寶在下沉市場爆發(fā)式的增長，京東自然不能坐以待斃。下沉市場成為京東用戶增長的救命稻草，也可能是攻擊對手的長矛利刃。

從流量入口上來說，京東10億元投資新潮傳媒的布局，相當于阿里此前150億入股電梯廣告的龍頭分眾傳媒的布局。從阿里與分眾的合作數據顯示，此種獲客的成效明顯，而新潮布局100個城市，其覆蓋2億家庭，其主要廣告位都在二三線城市。

在線上，京東在Q1接入有十億用戶的微信，在今年十一前后，京東會升級與騰訊合作的微信一級入口的資源，打造一個針對微信生態(tài)，尤其是女性和低線市場的一個新的模式。而這，也將會進一步推動京東新用戶的增長。

京東為營收和用戶雙增長仍將會進行大量的業(yè)務投資，未來將在一二線城市開設營業(yè)面積數萬平米的超級體驗店，在五六線縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場已經布局了超過1萬家的京東專賣店。而在更具增長潛力的三四線城市，通過與戰(zhàn)略合作伙伴發(fā)揮彼此優(yōu)勢，共同發(fā)掘市場需求。

就此份季報來說，之前處于連續(xù)虧損的京東已然是走向了穩(wěn)定增收的方向，在未來消費升級的預期下，在品質服務的雙保證下，劉強東和他的京東是否可以走的更好，還需要觀察待定。