新三板創(chuàng)新層企業(yè)、建筑工程SaaS服務領先企業(yè)和創(chuàng)科技（834218）近日發(fā)布2025年半年報，交出一份業(yè)績向好且潛力十足的“期中答卷”：業(yè)績穩(wěn)定增長，積極布局出海業(yè)務，高研發(fā)投入成就SaaS+AI的業(yè)務架構轉型。這家曾經北交所過會的企業(yè)近幾年都經歷了什么？作為曾經的一家純SaaS企業(yè)（產品系列為紅圈產品），為什么會說自己的“紅圈AI，更懂工程”？

定期報告利潤指標連續(xù)向好，資產負債結構優(yōu)秀，現金流表現尤佳，基本無應收賬款

該公司2025年半年報顯示，上半年實現營業(yè)收入8833萬元，同比增長3.44%；毛利率持續(xù)上升至67.61%；凈利潤方面，2023年半年度-2025年半年度分別為-2,676.82萬、-736.05萬、-530.79萬，連續(xù)三期凈利潤虧損收窄，經營狀況呈明顯改善趨勢。

SaaS業(yè)務模式的虧損往往是由于收入遞延確認，而成本費用當期確認，因此發(fā)展階段容易形成報表利潤虧損。但仔細分析，SaaS業(yè)務的優(yōu)勢在于SaaS企業(yè)可以提前收取合同項下的全部款項，再根據合同服務期提供服務。2025年半年報顯示，和創(chuàng)科技的應收賬款僅有8萬元，而預收款達到3.38億元，近三年年均復合增長率達13.39%。這部分預收款將在未來1-3年服務期內按月確認收入，形成穩(wěn)定的業(yè)績"蓄水池"。分析和創(chuàng)科技的資產負債表可以發(fā)現，其負債主要由預收款構成，占到總負債的88.51%，這部分預收款并非傳統意義上的財務負債，該公司剔除預收款后的資產負債率僅為8.66%，遠低于名義上的資產負債率，說明和創(chuàng)科技的債務履約能力和可持續(xù)經營能力非常優(yōu)秀。

換句話說，這家公司每年的開端，都不是從零開始的忙業(yè)績的，而是建立在有一定歷史遞延收入的基礎上，這樣的企業(yè)更容易扛得住外部經濟環(huán)境的不利變化，既不會突現業(yè)績變臉，又不會出現現金流斷流等風險，這類公司的經營將十分穩(wěn)健。

此外，和創(chuàng)科技賬上現金和銀行理財高達3.56億，不存在有息負債，現金流持續(xù)保持穩(wěn)定，這是一家有現金儲備的公司。

存量客戶基礎與技術迭代成就SaaS+AI 轉型，海外布局打開增長新空間

公開資料顯示，和創(chuàng)科技是一家具備自主研發(fā)PaaS能力的SaaS云服務提供商，和創(chuàng)科技長期深耕建筑工程、裝備制造、泛快消等行業(yè)，通過紅圈CRM+、紅圈營銷+、紅圈通等核心產品，為企業(yè)級客戶提供覆蓋工程項目管理、客戶關系管理的數字化解決方案，助力客戶實現數據智能運營、管理和決策。在AI技術迭代加速的當下，和創(chuàng)科技多年持續(xù)不斷地高研發(fā)投入占比，在其AI產品中具象化了。

深入研讀半年報不難發(fā)現，和創(chuàng)科技的向上成長并非偶然。除了財務數據傳遞的積極信號，公司在內部能力建設與外部市場拓展上的雙線發(fā)力，積蓄更足的成長后勁。對內，深入推進AI賦能SaaS，"AI+工程"的深度融合推動產品從流程數字化到決策智能化的關鍵一躍，踏上行業(yè)新黃金發(fā)展期；內部利用AI技術手段降本增效則夯實了內生增長基礎；在內外雙修的同時，發(fā)揮公司多年積累的建筑工程領域的knowhow，形成了降本增效、技術創(chuàng)新、客戶場景契合度的綜合優(yōu)勢。

在知識產權方面，和創(chuàng)科技累計獲得16項專利，90項軟件著作權，近兩年公司獲得12項專利授權，其中10項發(fā)明專利，技術積累與創(chuàng)新能力有良好表現。

在AI產品的效果呈現方面，有了解和創(chuàng)科技的人士稱，這家公司已經在工程領域累積了幾千家存量在服客戶，公司的AI產品把存量客戶和存量數據作為發(fā)展基座，自然不難取得立竿見影的效果了。看一家公司的AI能否落地發(fā)展，就看其AI產品在客戶應用場景的效果呈現才是硬道理，而和創(chuàng)科技借助于多年的SaaS基礎，在印證AI應用的客戶使用效果方面，具備先天優(yōu)勢。

在鞏固國內市場基本盤方面，公司一方面充分發(fā)揮在建筑工程SaaS服務領域內的優(yōu)勢，隨著國家發(fā)行4.4萬億元專項債及超長期國債支持基建與“兩重”建設，以及“一帶一路”、城市更新、鄉(xiāng)村振興、“雅江水電站超級工程”等利好政策落地，公司有望深度受益于行業(yè)成長紅利；另一方面通過“平臺-產品-銷售-運營服務”高效協作機制的深化，客戶滿意度、采用度及活躍度得到顯著提升，形成了“存量提質、增量拓展"的良性循環(huán)。

在市場拓展與增長空間方面，和創(chuàng)積極布局更具想象力的是海外市場?；诂F有建筑工程領域客戶中大量已開展海外業(yè)務的基礎，公司積極開展海外業(yè)務可行性論證，有望快速打開國際增量市場，為增長注入新動能。行業(yè)加速發(fā)展演進之際，和創(chuàng)科技正在為下一輪新增長謀篇布局。

推出千萬元股份回購方案，沖擊市值增長10倍目標

8月15日，和創(chuàng)科技拋出回購股份方案，向市場傳遞積極信號。方案顯示，公司擬以自有資金回購500萬元至1000萬元股份，回購價格不超過3.28元，預計回購股份數量不超過304.878萬股，所回購股份將用于實施股權激勵或員工持股計劃。

更值得關注的是，千萬元的股份回購方案，可以看到這家公司對自身價值的堅定信心及維護股東權益的責任心，其設置的股權激勵行權條件之一為公司股票市值不低于32億元，較當前市值大幅增長，以8月15日收盤市值2.45億元計算，達成該條件需實現市值增長十倍以上。企業(yè)對未來的信心，往往藏在發(fā)展目標中，設置這么有雄心的市值目標，是否說明該公司有更大的資本市場運作目標？

從上面的分析看，和創(chuàng)科技大手筆回購且立下大幅市值增長目標的底氣就在于這是一家有現金儲備、有技術儲備、有客戶儲備、有宏大目標的公司，期待新三板的這家公司能踩準行業(yè)發(fā)展機遇，早日上一個新臺階。