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九成外資VC/PE看好人民幣基金 資金來源是問題

2009-12-19 12:37:21      挖貝網

  面對人民幣基金日趨火熱的市場,業(yè)內人士卻紛紛看到熱潮表象之下的種種阻礙,這些阻礙,有政策環(huán)境不完善的老話題,也有市場本身不成熟的新問題,其中,募資困難已經成為當前和今后人民幣基金發(fā)展的“緊迫一環(huán)”。

  面對人民幣基金日趨火熱的市場,業(yè)內人士卻紛紛看到熱潮表象之下的種種阻礙,這些阻礙,有政策環(huán)境不完善的老話題,也有市場本身不成熟的新問題,其中,募資困難已經成為當前和今后人民幣基金發(fā)展的“緊迫一環(huán)”。

  9成外資VC/PE看好

  17日,在中華創(chuàng)業(yè)投資協會《2009年外商參與人民幣基金研究報告》(以下簡稱《報告》)發(fā)布會上,募資難被看作人民幣基金發(fā)展中的難題。

  “我們看到,國內不少人民幣基金,基金架構已經搭好,卻沒有LP(有限合伙人)的投資,空留一個PE(股權投資基金)管理公司。”美國普衡律師事務所合伙人林華偉稱。

  隨著今年北京、上海、天津加快PE中心建設,以及地方優(yōu)惠政策的接連發(fā)力,掀起繼2003年以來的第二輪人民幣基金熱潮。

  據清科報告,僅2009年第三季度,新設的24支可投資于中國內地的創(chuàng)業(yè)投資和PE中,有23支是以人民幣募集的基金。“從長遠看,人民幣基金崛起肯定是大勢所趨。”畢馬威中國香港分公司合伙人古軍華認為,一方面,從宏觀經濟發(fā)展來說,人民幣基金可以拓寬機構和個人投資渠道,并幫助解決中小企業(yè)融資難;而另一方面外資參與人民幣基金還可以向國內企業(yè)提供管理理念和推銷渠道。

  《報告》的調研數據顯示,91.2%的參與調查的外資VC/PE機構認為人民幣基金崛起是大勢所趨,而且外資VC/PE機構更傾向于設立完全由本土LP投資的人民幣基金,即純人民幣基金。參與調查的近期有設立人民幣基金計劃的外資VC/PE機構中,64%的機構表示將設立純人民幣基金,36%的機構表示將設立中外合資人民幣基金。

  資金來源成問題

  前景雖樂觀,但人民幣基金的資金來源卻成為當前的大問題。

  “募資困難是當前除了政策不完善之外的主要發(fā)展阻礙。”林華偉說。

  古軍華認為,由于國內還沒有放開銀行個人理財產品投資PE,再加上成熟合格的本土LP較少,因此資金來源渠道太少。

  《報告》稱,參與調查的外資VC/PE機構70.3%認為,國內本土LP市場存在的主要問題是合格的機構LP匱乏。

  外資VC/PE機構77.8%希望募集人民幣基金獲得的資金來源是全國社?;穑浯问潜kU公司。

  “在機構LP進場前,人民幣基金不應追求過大規(guī)模,可以先設立小規(guī)模的基金進行試水。”德同資本的主管合伙人邵俊認為,缺少機構LP的參與,是影響人民幣基金發(fā)展壯大的根本問題。

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