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對話deepseek：原力數字北交所IPO一輪問詢被重點關注7大問題 過會概率竟是…

2025/2/11 18:44:38      挖貝網 張竇

挖貝網 2月11日消息，江蘇原力數字科技股份有限公司（簡稱“原力數字”）正在排隊北交所上市，2月5日收到一輪問詢函。據了解，原力數字是《哪吒2》電影背后的特效公司。

原力數字沖擊北交所上市成功率幾何？

挖貝研究院對話deepseek得出的結論是，原力數字在一輪問詢函中被重點關注7大問題，包括業(yè)績增長與行業(yè)趨勢的背離、累計未彌補虧損等。

deepseek推測得出，原力數字北交所過會概率約為70%。

以下為挖貝研究院對話deepseek所得內容，僅供參考：

原力數字一輪問詢主要被關注7大問題

1.實際控制權穩(wěn)定性

-問詢重點：實際控制人趙銳直接和間接合計控制公司30.26%的股份表決權，發(fā)行后將降至22.69%。北交所要求說明控制權是否穩(wěn)定，是否存在因對賭協議或其他安排影響控制權的情形。

-潛在風險：實際控制人持股比例較低，且存在第三方借款受讓股份的情況，可能影響控制權的穩(wěn)定性。

2.規(guī)模化與工業(yè)化制作能力及創(chuàng)新性

-問詢重點：要求公司說明3D數字內容制作業(yè)務的工業(yè)化流程、核心技術（如重光照數字掃描建模、面部捕捉等）的自主研發(fā)情況，以及生產流程中軟硬件的自研與外采情況。

-潛在風險：若公司無法充分證明其技術領先性和工業(yè)化能力，可能影響其市場競爭力和業(yè)務可持續(xù)性。

3.客戶合作穩(wěn)定性

-問詢重點：報告期內，公司前五大客戶銷售占比從37.71%上升至57.94%，騰訊集團連續(xù)三年為第一大客戶。北交所要求說明客戶合作的穩(wěn)定性、是否存在依賴單一客戶的風險，以及與騰訊集團的關聯交易是否公允。

-潛在風險：客戶集中度較高，且騰訊集團既是客戶又是股東，可能存在利益輸送或業(yè)績調節(jié)的風險。

4.業(yè)績增長與行業(yè)趨勢的背離

-問詢重點：2022年全球及中國游戲市場規(guī)模同比下降，但公司游戲領域業(yè)務量增長7.26%，收入增長5.48%。北交所要求說明業(yè)績增長與行業(yè)趨勢背離的原因及可持續(xù)性。

-潛在風險：若公司無法合理解釋業(yè)績增長的邏輯，可能被質疑其業(yè)績的真實性和可持續(xù)性。

5.募投項目的必要性與合理性

-問詢重點：公司擬募集資金4.88億元，用于科技創(chuàng)新產業(yè)基地、數字內容創(chuàng)新技術平臺等項目建設。北交所要求說明募投項目的必要性、產能消化能力及風險控制措施。

-潛在風險：若募投項目的市場前景和產能消化能力不足，可能影響資金使用效率和公司未來發(fā)展。

6.累計未彌補虧損

-問詢重點：截至報告期末，公司合并口徑未分配利潤為-7657.8萬元，存在累計未彌補虧損。北交所要求說明虧損對公司未來盈利能力及分紅政策的影響。

-潛在風險：累計虧損可能影響投資者信心和公司估值。

7.原創(chuàng)業(yè)務失利

-問詢重點：公司曾嘗試原創(chuàng)動畫電影《媽媽咪鴨》，但因虧損放棄。北交所要求說明原創(chuàng)業(yè)務的調整對公司業(yè)務和財務的影響。

-潛在風險：原創(chuàng)業(yè)務的失敗可能影響公司戰(zhàn)略調整的合理性和未來發(fā)展方向。

過會概率約70%

北交所審核邏輯注重企業(yè)的創(chuàng)新性、成長性、合規(guī)性以及公司治理的有效性。原力數字作為3D數字內容制作行業(yè)的高新技術企業(yè)，具備一定的技術優(yōu)勢和行業(yè)地位，但其客戶集中度高、實際控制權穩(wěn)定性存疑、業(yè)績增長與行業(yè)趨勢背離等問題可能成為審核的障礙。

綜合考慮原力數字的優(yōu)勢與風險，其過會概率約為70%。

-優(yōu)勢：公司在3D數字內容制作領域具備技術領先性，客戶包括騰訊、美國藝電等知名企業(yè)，且募投項目符合行業(yè)發(fā)展趨勢。

-風險：客戶集中度高、實際控制權穩(wěn)定性存疑、累計未彌補虧損等問題可能影響審核結果。

若公司能在問詢回復中充分解釋上述問題，并提供有力的證據和措施，過會概率有望進一步提升。

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