如果說，科創(chuàng)板為我國注冊制改革積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，是“試驗(yàn)田”，那么創(chuàng)業(yè)板在前者基礎(chǔ)上，將成為把注冊制推向其他板塊的坐標(biāo)系，可以稱為“深水區(qū)”。

截止7月22日，深交所網(wǎng)站顯示，創(chuàng)業(yè)板已受理301家企業(yè)的IPO首發(fā)申請，其中175家平移企業(yè)，126家新申報(bào)企業(yè)。按照“新老劃斷”規(guī)則，新申報(bào)企業(yè)需要提交關(guān)于符合創(chuàng)業(yè)板定位要求的相關(guān)申請文件，也就是滿足所謂的“三創(chuàng)四新”要求。

與科創(chuàng)板有專門的指標(biāo)體系衡量企業(yè)是否具有科創(chuàng)屬性不同，三創(chuàng)四新只是定性描述，無法量化。

為了對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板新申報(bào)企業(yè)情況有大致了解，這里從研發(fā)投入這個維度進(jìn)行分析。

牛牛研究中心使用Choice數(shù)據(jù)庫對126家創(chuàng)業(yè)板新申報(bào)企業(yè)的研發(fā)投入進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分類如下：

可以看到，大部分企業(yè)2019年度研發(fā)投入在1000萬-3000萬元，其次為3000萬-5000萬元，126家 新申報(bào)企業(yè)2019年度研發(fā)投入平均水平為2936.07萬元。

倍特藥業(yè)、華利股份、乾德電子和孩子王這4家公司是目前新申報(bào)企業(yè)中在研發(fā)上最不遺余力的企業(yè)，2019年度研發(fā)投入均在1億元以上。

招股說明書顯示，倍特藥業(yè)主要從事高端仿制藥、創(chuàng)新藥、原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為112,543.15萬元、253,116.38萬元和323,639.49萬元；歸母凈利潤分別為14,028.63萬元、27,911.56萬元22,365.06萬元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為11.08%、8.35%和12.20%。

華利股份是全球領(lǐng)先的運(yùn)動鞋專業(yè)制造商，與全球運(yùn)動鞋服市場份額前十名公司中的五家建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。復(fù)雜的制作工序以及高門檻的技術(shù)要求需要技術(shù)研發(fā)實(shí)力的支撐，截止2019年末，公司擁有超過3,000人的設(shè)計(jì)開發(fā)團(tuán)隊(duì)體系，其中從業(yè)超過10年以上的超1,000人，從業(yè)超過20年以上的超400人。

乾德電子專業(yè)從事精密連接器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子等領(lǐng)域，客戶群體主要是3C產(chǎn)品廠商，包括蘋果、三星、小米、VIVO、OPPO等全球移動通信終端前六大品牌。

孩子王主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)，母嬰商品業(yè)務(wù)為第一大收入來源，占總收入的9成。供應(yīng)商服務(wù)、母嬰服務(wù)、廣告等業(yè)務(wù)合計(jì)占總收入1成左右。報(bào)告期內(nèi)，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.35億元、66.71億元、82.43億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.94億元、2.76億元、3.77億元。

與研發(fā)狂魔形成鮮明對比的是部分企業(yè)研發(fā)投入居然為0。

牛牛研究中心為您整理如下所示：

可以看到這些公司大部分屬于批發(fā)零售業(yè)，研發(fā)方面投入需求不高。以達(dá)嘉維康為例，公司表示主營業(yè)務(wù)為藥品、生物制品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品的分銷及零售業(yè)務(wù)，未發(fā)生研發(fā)費(fèi)用，也未配置研發(fā)人員，如下：

在論證“三創(chuàng)四新”部分，作為一家醫(yī)藥流通企業(yè)分銷商，達(dá)嘉維康從“向智慧型醫(yī)藥服務(wù)商轉(zhuǎn)型”，“發(fā)展專業(yè)藥房零售新模式”，“探索“互聯(lián)網(wǎng)+”處方藥零售新業(yè)態(tài)”，“圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局、開設(shè)專科醫(yī)院”等四大方面進(jìn)行說明。

與互聯(lián)網(wǎng)綁定，產(chǎn)業(yè)鏈上布局，發(fā)力醫(yī)院，達(dá)嘉維康給出的解釋還算說得過去，而養(yǎng)天和就隨意的多了，公司給出的是“新穎加盟模式”，“支持中小藥店發(fā)展”等，截圖如下：

這些企業(yè)最終能否說服監(jiān)管層認(rèn)可其符合創(chuàng)業(yè)板定位值得關(guān)注，我們也將持續(xù)跟蹤。說完絕對值，最后我們看看研發(fā)投入占營收比例方面情況。

可以看到，大部分企業(yè)研發(fā)投入占收入的比例在3%-5%，極少數(shù)企業(yè)研發(fā)投入占比在10%以上。

其中，邁普科技是研發(fā)投入占比最高的企業(yè)，2019年度研發(fā)投入占收入比例為28.48%。公開資料顯示，公司致力于結(jié)合人工合成材料特性，利用先進(jìn)制造技術(shù)開發(fā)高性能植入醫(yī)療器械，公司在國內(nèi)率先利用生物增材制造技術(shù)開發(fā)出用于神經(jīng)外科手術(shù)的可吸收硬腦（脊）膜補(bǔ)片，其顱頜面修補(bǔ)產(chǎn)品是國內(nèi)少數(shù)基于PEEK材料并用于顱頜面缺損修補(bǔ)的產(chǎn)品。